停牌2个月的宜华木业（600978，前收盘价22.44元）今日发布公告称，公司拟以8401.9万美元的交易作价获得MeileleInc（以下简称美乐乐）18.21%的股份。按照此次交易作价计算，美乐乐100%股权的估值为4.61亿美元。

    值得注意的是，就在今年6月，东易日盛（002713，收盘价28.35元）曾以1280万美元价格获得美乐乐2.25%的股份，按照当时的交易价格计算，美乐乐100%股权估值为5.69亿元。这意味着，短短2个月之后，美乐乐的估值还“便宜”了18.98%。

宜华木业成第一大股东

    根据协议，宜华木业拟以每股6美元的价格通过美乐乐原股东受让1100万股；同时，公司拟以每股9.01美元价格认购美乐乐增发的优先股200万股。综上，此次交易总对价约为8401.89万美元。

    交易完成后，宜华木业将持有美乐乐1300万股，约占美乐乐已发行全部股份的18.21%，成为其第一大股东。值得一提的是，虽然宜华木业没有取得美乐乐的实际控制权，但有权向美乐乐委派一名董事。

    资料显示，美乐乐是一家以O2O经营模式运营家具销售和家居服务的电子商务运营商。通过股权及协议控制的方式，控制包括成都乐美饰家信息技术有限公司、成都乐美饰家贸易有限公司等多家实体公司。

标的估值2月降近19%

    截至2015年一季度，美乐乐净资产为1.03亿元。同时，公告显示，美乐乐预计2015年营业收入目标为人民币18亿元。

    事实上，就在今年6月，东易日盛曾宣布，拟以1280万美元价格获得美乐乐155.92万优先股，占其全部股份的2.25%。如果根据当时股权交易作价进行推算，东易日盛对美乐乐的整体估值为5.69亿美元。

    而根据此次宜华木业的交易价格计算，在此次交易中，美乐乐100%股权的估值对应为4.61亿美元。这意味着，在短短2个月之后，美乐乐100%股权的估值 减少了18.98%。宜华木业也在公告中提到，此次交易对美乐乐的估值低于美乐乐在今年6月完成的上轮增资时的投资估值水平。

    值得注意的是，东易日盛当时获得的是美乐乐的优先股股份，根据计算，约为每股8.21美元。而此次交易中，宜华木业是以每股9.01美元价格认购美乐乐增发 的优先股200万股。这就是说，仅就优先股价格而言，宜华木业此次的认购价格要高于东易日盛2个月前的认购价格。《每日经济新闻》记者注意到，宜华木业与 美乐乐的合作在一年多前已经展开。在去年3月，双方签订战略合作框架协议，在多方面展开合作。 

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